中级经济师《金融》历年重难考点：金融资产定价
发布时间：2022-07-11
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金融资产定价是历年中级经济师金融专业考试的重难点，涉及计算题和案例题的考查，注意理解公式的含义，结合习题多练习。
一、债券定价
1、交易价格：依据货币的时间价值，即未来收益的现值确定。
【利率与债券的价格呈负相关关系，这一关系适用于所有的债券。利率↑，债券价格↓】
2、债券价格
发行价格
| 由票面金额决定，可采取折价或溢价的方法发行。
|
流通转让价格
| 由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。
|
3、债券定价
4、折价发行、溢价发行和等价发行
5、全价与净价
【2020真题】
1、关于利率与债券价格关系的说法，正确的是（ ）
A、利率上升，债券价格会上升，利率下降，债券价格会下降
B、利率上升，债券价格会下降，利率下降，债券价格不受影响
C、利率上升，债券价格不受影响，利率下降，债券价格会上升
D、利率上升，债券价格会下降，利率下降，债券价格会上升
参考答案：D
参考解析：利率与债券的价格呈负相关关系，利率上升,债券价格就会下降；利率下降，债券价格就会上升。
二、股票定价
1、股票的理论价格=预期股息收入/市场利率
当该种股票市场价格＜P0时，投资者可买进或继续持有；
当该种股票市场价格＞P0时，投资者可卖出；
当该种股票市场价格＝P0时，投资者可继续持有或抛出。
2、市盈率/每股税后利润：常用来评估股价水平是否合理的指标之一.
市盈率（EPS）=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈余
股票理论价格=预计每股税后利润×市场所在地平均市盈率
【2019真题】
1、预计某股票年末每股税后利润为0.5元，若此时市场的平均市盈率是20倍，则该股票的发行价格理论上为（ ）元。
A、40
B、30
C、20
D、10
参考答案：D
参考解析：市盈率=股票价格／每股税后盈利，则股票价格=0.5×20=10（元）。
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